Спустя год после начала второго президентского срока Дональда Трампа последствия его радикальной экономической политики становятся все более очевидными.
Президент США Дональд Трамп. REUTERS/Брайан Снайдер
Спустя год после начала второго президентского срока Дональда Трампа последствия его масштабной экономической политики становятся все более очевидными. Некоторые инициативы принесли ощутимые результаты, в то время как другие провалились, и американская экономика оказалась в неоднозначном положении. Домохозяйства и предприятия сталкиваются с устойчивым ростом в некоторых секторах, резким увеличением инвестиций в технологии и сохраняющимися проблемами с доступностью, особенно на рынках жилья и труда. Вдобавок к этой неопределенности решение Верховного суда, принятое на прошлой неделе и отменившее чрезвычайные пошлины Трампа, еще больше усложнило ситуацию в сфере торговой и фискальной политики США.
Хронология: экономическая программа Трампа на второй срок и ее основные результаты
2025 2026
1-й квартал 2025 года
│ • Трамп приведен к присяге на второй срок
│ • Вступают в силу новые налоговые льготы в рамках «Единого прекрасного законопроекта»
│ • Объявление о введении тарифов приводит к резкому росту импорта
│ • Сбои в цепочках поставок
↓ Increased imports
↓ Higher short‑term trade deficit
2–3-й кварталы 2025 года
│ • Рост ВВП ускоряется — прогноз перевыполнен
│ • Высокие потребительские расходы
│ • Рост инвестиций в технологии, особенно в искусственный интеллект
│ • Производство начинает постепенно восстанавливаться
↑ GDP growth (better than expected)
↑ Tech & capital investment
↔ Manufacturing employment weak
4-й квартал 2025 года
│ • Темпы роста числа рабочих мест значительно снизились
│ • Жесткие меры по борьбе с иммиграцией сокращают как предложение, так и спрос на рабочую силу
│ • В конце года наметился рост инфляции
│ • Доступность жилья остается под вопросом
↗ Unemployment edges up
↘ Jobs created monthly decline
↗ Inflation pressures increase
Начало 2026 года
│ • Верховный суд отменяет чрезвычайные глобальные пошлины Трампа
│ • Администрация вводит новые 15-процентные пошлины
│ • Рынки оценивают возможное снижение процентной ставки ФРС
│ • Стоимость жилья и ипотечные ставки остаются высокими
⚖️ Trade policy reset after ruling
↘ Continued uncertainty in inflation outlook
↔ Housing affordability still a major issue
Ключевые экономические показатели (обзор тенденций)
📈 ВВП — высокие общие показатели в 2025 году, рост выше ожидаемого
📉 Рабочие места — создание новых рабочих мест замедлилось, рынок труда немного смягчился
📊 Инфляция — сохраняющееся давление в конце 2025 — начале 2026 года
🔁 Торговля — изменение политики в отношении тарифов, но неоднозначное влияние на дефицит
🏠 Жилье — дефицит предложения, высокие цены сохраняются
Экономическая концепция «Америка прежде всего»
Экономическая философия Трампа перекликается с его более широкой политической программой «Америка прежде всего», в которой делается упор на самодостаточность страны, защиту отечественной промышленности и снижение зависимости от иностранного импорта. Ключевые положения программы включают существенное снижение налогов, введение тарифов, направленных на развитие внутреннего производства и увеличение государственных доходов, ужесточение иммиграционной политики, преподносимое как способ повысить уровень занятости и доступность жилья, а также масштабное дерегулирование в таких отраслях, как энергетика, банковское дело и технологии. В совокупности эти меры представляют собой одну из самых масштабных трансформаций экономики США за последние десятилетия.
Аналитики удивлены ростом ВВП
Несмотря на вялое начало прошлого года, когда компании спешили импортировать товары до введения пошлин, в середине года экономика продемонстрировала уверенный рост, превзойдя ожидания. Аналитики связывают такую устойчивость с сочетанием снижения налогов в рамках «Единого прекрасного законопроекта» Трампа и растущих инвестиций в искусственный интеллект. Потребительские расходы, традиционный двигатель экономического роста в США, также оставались на высоком уровне, поддерживая показатели ВВП, даже несмотря на то, что приостановка работы правительства временно замедлила активность. По прогнозам, рост продолжится и в этом году, но многое будет зависеть от развития торговой напряженности и инфляции.
Тарифы и торговля: неоднозначный опыт
Торговая политика оставалась центральным элементом экономической программы Трампа. Тарифы были призваны ограничить импорт и укрепить внутреннее производство. На практике результаты были неоднозначными. Первые объявления о введении тарифов привели к резкому росту импорта, что парадоксальным образом временно увеличило торговый дефицит. Некоторые экономисты предполагают, что со временем тарифы могут сократить разрыв между импортом и экспортом, но недавнее решение Верховного суда об отмене чрезвычайных глобальных тарифов поставило эту стратегию под вопрос. В ответ на это администрация ввела новые 15-процентные сборы и дала понять, что намерена сохранить источники доходов от тарифов, но долгосрочная эффективность этих мер остается под вопросом.
Восстановление производства без роста числа рабочих мест
Что касается промышленности, то производственные показатели демонстрируют признаки восстановления, отчасти благодаря инвестициям в технологии и искусственный интеллект, а также снижению налогов. Однако рост производства не привел к увеличению числа рабочих мест, на что надеялся Трамп. В некоторых регионах занятость на промышленных предприятиях осталась на прежнем уровне или даже снизилась, что свидетельствует о разрыве между ростом производства и восстановлением рынка труда. Эта стагнация подчеркивает, что амбициозные политические меры не всегда приводят к ощутимым результатам в сфере занятости, особенно в отрасли, которая все еще адаптируется к автоматизации и глобальной конкуренции.
Застой на рынке труда и иммиграционная политика
В целом рынок труда в США остается относительно стабильным: по состоянию на январь уровень безработицы составлял 4,3 %. Однако темпы создания новых рабочих мест значительно снизились по сравнению с предыдущими годами. Незначительный прирост в 180 000 рабочих мест за предыдущий год едва превышает средний показатель в 168 000 рабочих мест в месяц в 2024 году. По мнению аналитиков, причиной такого замедления может быть ограничительная иммиграционная политика Трампа, которая снижает как предложение, так и спрос на рабочую силу в определенных отраслях. Несмотря на то, что в январе было создано 130 000 новых рабочих мест, что вселяет некоторый оптимизм, остаются вопросы об устойчивости этих показателей.
Инфляция и доступность жилья по-прежнему вызывают серьезные опасения
Инфляция, хотя и ниже постпандемийных пиков при <PRIVATE_PERSON>Джо Байдене, в конце прошлого года начала расти, отчасти из-за тарифов и сбоев в цепочках поставок. После того как Трамп выдвинул кандидатуру бывшего главы Федеральной резервной системы Кевина Уорша на пост преемника Джерома Пауэлла, рынки делают ставку на снижение процентных ставок в конце этого года, чтобы стимулировать рост экономики на фоне ослабления рынка труда. Тем временем главной проблемой остается доступность жилья. Ипотечные ставки по-прежнему высоки, а предложение на рынке жилья не поспевает за спросом, из-за чего среднестатистические американские семьи все реже могут позволить себе собственное жильё.
Личный анализ: успехи, подводные камни и парадоксы экономической политики
Экономическая программа Трампа привела к парадоксальному сочетанию успехов и недостатков. С одной стороны, снижение налогов и инвестиции в технологии способствовали значительному росту ВВП и развитию инноваций на основе искусственного интеллекта. С другой стороны, введение пошлин и иммиграционных ограничений не принесло ожидаемых результатов в плане торгового баланса и занятости. Такая неравномерная динамика отражает противоречивость политики Трампа: стремление стимулировать внутренний рост при одновременном ограничении ключевых факторов экономической мобильности и гибкости рынка труда.
В перспективе перед экономикой США встанет непростая задача. Политикам придется найти баланс между краткосрочными выгодами от дерегулирования и бюджетных стимулов и долгосрочными проблемами, связанными с инфляцией, участием в рабочей силе и доступностью жилья. Если эти структурные проблемы не будут решены, нынешний сценарий роста может оказаться неустойчивым, и американцам придется приспосабливаться к экономике, которая одновременно динамична, неравномерна и нестабильна.
По информации агентства Reuters.
Автор Сана Хан- редактор отдела новостей Modern Diplomacy. Она политический аналитик и исследователь, специализирующаяся на вопросах глобальной безопасности, внешней политики и силовой политики. В своей работе она опирается на доказательный анализ. В своих исследованиях она изучает, как стратегические и технологические сдвиги влияют на международный порядок.