Одной из главных обсуждаемых мировых проблем конца августа 2023 года стал визит в Китай министра торговли США Джины Раймондо.
В преддверии и во время визита многие американские СМИ раздували мрачные перспективы китайской экономики на фоне некоторых реальных проблем. Писали чуть ли не о крахе экономической политики Си Цзиньпина и в о возможных беспорядках в Китае на фоне экономического кризиса.
Сразу возникает вопрос – если всё так плохо с экономикой Китая, зачем туда летит министр торговли США? Спасать китайскую экономику? Или свою?
В статье директора Китайского центра экономических исследований Шанхайского аналитического центра Цжан Цзюня «Почему Китай не поспешил спасти свою экономику?» (Project Syndicate, 28.08.2023) отмечено, что решение китайского правительства не раскрывать масштабный пакет стимулирующих мер, несмотря на продолжающийся экономический спад, озадачило как иностранных наблюдателей, так и китайскую общественность. Одним из возможных объяснений осторожного подхода китайского руководства может быть огромный долг, образовавшийся в результате кризиса 2008 года.
Совокупный спрос Китая значительно ослаб за последние три года. В дополнение к долгосрочным последствиям политики Китая по борьбе с COVID-19, страна также пострадала от снижения мирового спроса. В июле 2023 года экспорт упал на 14,5% в годовом исчислении, что резко контрастирует с уверенным ростом экспорта на 17,2%, зафиксированным в июле 2022 года.
Цжан Цзюнь считает, что хотя лидеры Китая, безусловно, осознают продолжающийся экономический спад, они, возможно, полагают, что «риск финансовой помощи хуже, чем риск бездействия. Или, возможно, они больше уверены в устойчивости национальной экономики к глобальной рецессии и верят, что экономика быстро восстановится сама по себе».
Фактически, Китай в настоящее время сталкивается со значительными препятствиями на пути любого дополнительного экономического вмешательства. В конце концов, накопление огромных долгов, особенно среди местных органов власти, оставило Китаю ограниченное пространство для маневра. Более того, по крайней мере с 2018 года внешняя среда становится всё более неблагоприятной для Китая, создавая проблемы, с которыми Китай не сталкивался за последние 40 лет.
В результате Китай стал применять всё более осторожный подход к макроэкономическому управлению. Денежно-кредитная политика является интересным примером. Например, с началом пандемии COVID-19 в марте 2020 года Федеральная резервная система США немедленно снизила процентные ставки почти до нуля. Напротив, Народный банк Китая (НБК) снизил процентные ставки всего на 0,2 процентных пункта. Аналогичным образом, в то время как ФРС быстро повысила процентные ставки в ответ на растущую инфляцию, повысив ставки на пять процентных пунктов с марта 2022 года, НБК предпринял серию умеренных снижений ставок, чтобы приспособиться к росту ВВП и сокращению спроса.
Этот подход также является основной причиной, по которой Китаю удалось избежать безудержной инфляции за последние два года. Это было ясно сказано в апрельской (2023 года) речи бывшего председателя НБК И Гана во время его визита в Институт международной экономики Петерсона в Вашингтоне. В ходе своего выступления И подчеркнул приверженность НБК так называемому «принципу смягчения», который предполагает, что центральные банки должны воздерживаться от принятия решительных действий в неопределенных обстоятельствах. Хотя эта хорошо известная концепция была впервые предложена экономистом из Йельского университета Уильямом Брейнардом в 1967 году, речь И дала ценную информацию об изменениях в мышлении экономической политики Китая за последние годы.
В той степени, в которой речь И отражает нынешний образ мышления и изменившийся стиль политики среди ведущих политиков Китая, она помогает объяснить, почему экономика Китая в последние годы стала менее нестабильной.
Благодаря сворачиванию антициклической политики Китаю удалось поддерживать экономический рост даже без резкого роста спроса. Это может соответствовать правительственному плану развития, который направлен на минимизацию огромных затрат, связанных с достижением несбалансированного роста, таких как быстрое накопление краткосрочных финансовых рисков.
Действительно, отходом Китая от агрессивной макроэкономической политики можно объяснить признанием руководством угрозы, исходящей от того, что страна достигла критического порога системного финансового риска несколько лет назад. Учитывая характер китайской политической системы, такие риски будут рассматриваться как представляющие неприемлемую угрозу социальной и политической стабильности.
Ещё в 2016 году Китай начал комплексные усилия по «снижению рисков». Политики приняли снижение рисков в качестве руководящего принципа, перейдя от агрессивной макроэкономической политики к более осмотрительному подходу.
Чтобы смягчить риск и решить проблему чрезмерной финансиализации реальной экономики, Китай инициировал волну сокращения доли заемных средств и целевых финансовых интервенций, приняв жесткие меры в отношении отрасли управления активами и вызвав коррекцию в финансовом секторе и секторе недвижимости с высокой долей заемных средств.
Риски и неопределенности все чаще возникают также из-за внешнего давления. Два десятилетия назад, когда китайская экономика была относительно небольшой и имела фиксированный обменный курс, ее внутренняя политика была в значительной степени изолирована от внешних влияний. Но китайская экономика стала слишком большой, и ее отношения с мировыми экономиками резко изменились, что побудило Китай принять более осторожный подход в ответ на неопределенность. НБК, например, теперь должен внимательно следить за изменениями в дифференциале процентных ставок США и Китая и оценивать потенциальное влияние на рынки капитала Китая и обменный курс юаня.
При этом отказ Китая от агрессивной макроэкономической политики не должен вызывать удивления. Политика снижения рисков, возможно, оказалась эффективной в предотвращении финансового или долгового кризиса, но пандемия и последующая политика COVID-19 помешали способности экономики восстановить баланс и восстановиться, что привело к дальнейшему сокращению спроса.
Возвращение совокупного спроса к допандемическому уровню имеет решающее значение для ускорения восстановления экономики Китая. С этой целью фискальная и монетарная политика Китая может быть более активной, учитывая, что политика снижения рисков остается в силе так долго. В то время как политики сталкиваются с деликатным балансированием, растущий риск затяжного спада подчеркивает необходимость найти более эффективные решения насущных проблем, стоящих перед китайской экономикой.
Но, по мнению Цжан Цзюня, Китай может сделать больше для восстановления баланса своей экономики: «взяв на себя обязательство провести структурные реформы, устранить барьеры для входа и открыть сектора, которые в настоящее время закрыты для иностранной конкуренции, такие как образование, обучение, консалтинг и здравоохранение, Китай мог бы создать многочисленные рыночные возможности для частного сектора и приблизиться к ним для достижения долгосрочной экономической стабильности».
Министр торговли Китая Ван Вэньтао встречается с министром торговли США Джиной Раймондо в Пекине, 28 августа 2023 года.
О чём договорились министры торговли
Министр торговли Китая Ван Вэньтао и министр торговли США Джина Раймондо провели «рациональные, откровенные и конструктивные» переговоры 28 августа 2023 года, на второй день четырехдневной важной поездки главы торговли США в Китай.
Несмотря на то, что серьёзные разногласия между двумя странами сохранятся, усилия по стабилизации двусторонних экономических и торговых связей и расширению сотрудничества в областях общих интересов могут помочь США решить свои собственные экономические проблемы, включая высокую инфляцию и сохраняющееся рецессионное давление, поскольку китайская экономика остается устойчивой благодаря ряду мер по стабилизации роста, отмечают эксперты.
В заявлении Министерства торговли США также говорится, что Раймондо подчеркнула важность обеспечения открытых линий связи. Обе стороны объявили о создании новых каналов связи между торговыми властями двух стран, включая рабочую группу, состоящую из китайских и американских чиновников и представителей бизнеса, для поиска решений по конкретным коммерческим вопросам. Два руководителя торговли также договорились регулярно общаться и встречаться не реже одного раза в год. Обе стороны также запустили механизм связи для экспортного контроля и договорились провести технические консультации между экспертами двух стран по усилению защиты коммерческой тайны и конфиденциальной деловой информации во время процедур административного лицензирования.
Указав на такую стратегию, Раймондо, несмотря на то, что она стремилась развивать торговлю между двумя странами, заявила во время встречи в понедельник, что «в вопросах национальной безопасности нет места для компромисса или переговоров».
Накануне поездки Раймондо в Китай – в августе 2023 года – Белый дом объявил о планах запретить частным инвестиционным и венчурным компаниям инвестировать в Китае в квантовые вычисления и передовые полупроводники.
В 2022 году администрация Байдена ввела значительные ограничения на поставку современных полупроводников и оборудования для производства чипов в Китай. А новый двухпартийный закон, направленный на укрепление полупроводниковой промышленности США, запрещает компаниям, которые принимают федеральные деньги, делать инвестиции в высокие технологии в этой стране.
Западному бизнесу также приходится бороться с законами Китая о национальной безопасности. В марте 2023 года китайские власти задержали пятерых граждан Китая, работающих в Пекине в американской консалтинговой компании Mintz Group. А в апреле 2023 года власти КНР допросили сотрудников шанхайского офиса американской консалтинговой фирмы Bain & Company.
Однако, притом, что все страны, по понятным причинам принимают различные меры для защиты своей национальной безопасности, чрезмерное расширение концепции «национальной безопасности» США может стать основной причиной глубоких разногласий, говорят китайские эксперты. Китайские официальные лица также неоднократно критиковали США за использование чрезмерно расширенной концепции национальной безопасности для подавления Китая.
«Если концепция «национальной безопасности», на которую ссылаются США, разумна, мы согласны с ней, и существует много возможностей для двустороннего сотрудничества. Однако, если США считают, что китайская промышленность по производству микросхем, а также суверенитет и права в Южно-Китайском море влияют на «национальную безопасность» США, то у нас возникает большой спор», — сказали китайские эксперты.
Активизация усилий официальных лиц США по стабилизации экономических и торговых связей с Китаем происходит на фоне того, что экономика США сталкивается с рядом проблем, включая устойчиво высокую инфляцию и сохраняющиеся риски рецессии. Недавно представители ФРС США предупредили о «значительных» рисках инфляции, которые потенциально могут потребовать дальнейшего повышения ставок, что, в свою очередь, оказывает большее давление не только на экономику США, но и на мировую экономику в целом.
Американские чиновники также полностью осознают, что им нужен Китай, чтобы помочь стимулировать внутреннюю экономику США, что имеет решающее значение для американских чиновников в преддверии выборов в 2024 году.
Раймондо также подчеркнула важность двусторонних экономических отношений, которые, по ее словам, являются «одними из самых значимых в мире». «Мы разделяем торговлю на сумму более 700 миллиардов долларов», — сказала она.
Китай остаётся третьим по величине экспортным рынком Америки, покупая продукцию американских ферм и предприятий на сумму более 150 миллиардов долларов. Экспортный контроль США затрагивает лишь 1 процент двусторонней торговли между странами.
Сотрудничество между Китаем и США, которое, как ожидается, будет способствовать более чем 50 процентам мирового роста, также является хорошей новостью для мировой экономики на фоне текущего спада, говорят эксперты.
После того, как Китай снял ограничения на групповые поездки в США и другие страны, Раймондо выступила с заявлением, в котором говорится, что восстановление США «в качестве утвержденного пункта назначения для китайских групповых поездок является значительной победой для индустрии путешествий и туризма США и важным шагом вперед в продвижении тип обмена между людьми, который имеет решающее значение для наших двусторонних отношений».
Возвращение к уровню 2019 года количества китайских посетителей в Соединённых Штатах принесёт американской экономике 30 миллиардов долларов.
Кроме того, компания Boeing готовится возобновить поставки самолетов 737 MAX в Китай впервые за четыре года, что, по сообщениям американских СМИ, воспринимается как долгожданный прорыв.
Администрация Байдена добивается продления на шесть месяцев действующего соглашения в области науки и технологий с Китаем, а Бюро промышленности и безопасности Министерства торговли США объявило, что исключит 27 китайских компаний из так называемого непроверенного списка.
Но, учитывая текущую атмосферу в США по отношению к Китаю, в самой Америке нет особой надежды на то, что один-единственный визит может положить конец развязанной США торговой войне против Китая. Некоторые в США постоянно настаивают на «отделении» от Китая и оказывают давление на китайскую промышленность. В США не было недостатка в голосах, оказывающих давление на Раймондо, предупреждающих её не проявлять мягкости по отношению к Китаю.
Авторы – Владимир Овчинский Юрий Жданов
Блог сайта Zavtra.ru